[기업가치분석] 재무제표 3 기업의 수익성? 매출액증가율 자산회전율 매출원가율

기업의 손익계산서를 통해서는, 얼마나 수익을 내는지를 볼 수 있다.

본질적으로 자본주의 사회에서 기업은 돈을 벌기 위해 존재하므로 수익성 분석은 중요한데 어떤 요소로 파악해야하는지 알아보자

1) 매출액증가율

  결산사업보고서에 기의 실적이 어떻게 되었는지와 매출액의 증감을 살펴야 함 증가도 확인해야함. 재고량 증가가 매출액 증가보다 빠르거나, 재고량은 증가하는데 매출액은 감소한다면 팔리지 않는 불량재고가 늘고 있을 가능성이 있음.2) 자산회전율 : 매출액/자산

회사가 자산을 얼마나 효율적으로 사용하고 있는지를 측정한다다제조업은 보통 1배정이며 업종에 따라 편차가 있으므로

업종 평균을 숙지하고 평가결과를 비교한다.

(예시) 소프트웨어 기업은 자산이 많이 필요 없어 자산회전율이 대부분 높다./전력회사처럼 발전소 등 자산이 많은 경우는 회전율자체가 낮다. 

또한 자산회전율이 낮은 업종은 위와같이 많은 자산을 필요로하므로 진입장벽이 그렇지 않은 업종보다 대체적으로 높은 편

3) 매출원가율 : 매출원가/매출액 , 클수록 이익을 내기 어렵다

매출원가란 원재료비 등 판매가 이루어진 상품이나 서비스에 직접 들어간 비용.

즉 실제로 팔린 상품만 매출원가이고 전체 제조한 상품의 비용은 제조원가임.

따라서 특정 기업이 대량으로 상품을 만들면 재고자산은 증가, 그러나 상품이 판매되지 않으면 매출원가는 증가하지 않고 역설적으로 1개당 비용이 낮아지므로 개당 매출원가는 낮아짐.

-> 실제와 달리 손익계산서는 재고가 대량으로 쌓이는 위기를 짚어내지 못함.

4) 재고자산회전월수 : 재고자산/1개월당 매출원가로 재고자산이 적정한지 여부를 확인함

숫자가 적을수록 효율이 좋음. 

5)판관비율 :임대료, 인건비,감가상각비 등 매출원가 외 본업관련 비용으로 판관비/매출액으로 측정

6) 매출액영업이익률 : 영업이익/매출액

숫자가 클수록 효율적으로 영업이익을 번 기업임.

매출액은 큰데 영업이익이 적다면, 원가나 판관비가 지나치게 많을 수 있음.

그렇다면 좋은 고수익기업은?

(매출액-매출원가)인 부가가치의 20%정도로 영업이익을 내고 있는가